每个数字从哪里来

没有具名来源和日期，任何内容都进不了事实流。一项说法若无法溯源，它就不是事实，也不会出现——既不在事实流里，也不在页面顶部的滚动条里，那里显示的是同一套数据。

如果某个数字是在特定某一天取得的单次读数，该板块会显示那个日期，而不是暗示它是实时的。超出有效时间窗口的数据会被标注为陈旧，而不是任其冒充当前数据。

档案中的每条事实都带有三个等级之一，以标签形式显示在卡片上。等级不是给事实排名——它说明凭据有多强。

一手. 直接来自产生该数字的机构——申报文件、数据集、模型卡或统计机构。

转述. 由可靠媒体报道并注明出处。可追溯，但属二手。

估算. 具名分析机构的预测。诚实，但终归是猜测。

事实如何变旧。 历史类事实——有日期的事件——永不过期。趋势类事实，即来源日后会修订的比率或占比，默认每 180 天重新核查一次；若来源本身以更短周期发布，则更频繁——例如台积电的代工份额每 90 天核查一次，因为 TrendForce 按季度重新发布该数字。实时类事实绑定某个 API 字段，会更新其数字，并每 30 天重新措辞一次。

没有具名出处和可访问的链接，任何事实都不会发布。这一点由代码强制执行，而不是靠人工审阅。

全部有效事实可按主题与等级筛选，见事实档案.

一条新事实不会在提出的当下就出现在网站上。它会排在队列里，直到有人批准。一封邮件会列出当前所有待处理项，并附上逐条批准或拒绝的链接，也可以一次处理整批。

每个批准链接在 48 小时后失效。链接失效的事实不会被发布——它留在队列里，下一封汇总邮件会带来新的链接。默认情况下没有任何内容能自行上线。已核实并已在轮播中的事实不受影响——它们按既有排期继续发布。

快速通道。 数字可能在两封汇总邮件之间失效——某个实验室发布了模型卡，某家公司提交了申报。为此存在一条独立的快速队列，但它走的是完全相同的放行流程：事实在同一个队列中等待，出现在同一封汇总邮件中并标注为紧急，同样需要人点一下批准或拒绝。快，并不意味着跳过人。唯一的区别在批准之后的时机——一旦有人批准，它会在下一次发布检查时发出，而不必等到第二天的队列，并且不占用当天的任何预定时段。暂停某天的汇总也会拦住它：某天被暂停期间，已批准的紧急事实同样不会发出，与其他任何预定发布一样。

实时类事实的数字会按计划从其来源重新读取，不必等人发现它已过时。这一流程被允许改动的内容是固定且狭窄的：一个数字、它的期间，以及最后核查的日期——绝不包括围绕它的那句话。人写下并批准的措辞，永远不会自行改变。

大幅变动的数字会留给人来判断。 一旦流程为某条事实记录了先前的读数，新读数若与之相差超过 15%，网站保持不变：拟议的数字会进入每条新事实都要经过的同一个批准队列，并将新旧数值并排列出。较小的变动会自动采用，因为“大致增长了”这样的句子不会因为一个数字上下几个百分点而站不住——但会因为翻倍或暴跌而站不住。

例外是第一次核查。 在还没有先前读数可供衡量变动之前，自动核查无从比较，因此会不设阈值地采用来源当时公布的数值。此后每一次核查都与最近记录的数值比较。

事实会按计划重新核实，而不只是刷新数字。 实时类事实每 30 天核查一次，趋势类默认每 180 天——与上文所述的间隔相同。到期未获重新确认的事实会离开事实档案，而不是在那里放着不再核查；它会以一个朴素的问题“这还成立吗”回到下一封汇总邮件——同一个队列、同一次人工批准，然后才回归。

来源链接会被检测，失效时会被标记。 每条事实的链接都会定期测试。连续两次失败的链接会排队交由人查看。失效的链接绝不会自行删除或隐藏某条事实——只有人才能移除，而且必须在真正弄清来源出了什么事之后。

说白了：自动流程可以更新一个数字，但它永远不会写出一句说法。 就一个数字的含义写成一句话，是人的判断，而且始终如此。

来源：SEC filings (10-Q, 10-K) via the SEC XBRL API。每家公司的现金资本支出科目均通过 SEC 的结构化 company-concept API 从其自身申报文件中读取——微软、Alphabet 与 Meta 报为 PaymentsToAcquirePropertyPlantAndEquipment，亚马逊报为 PaymentsToAcquireProductiveAssets。

季度数字按申报文件本身的口径推导。10-Q 中的现金流科目是自财年初起累计列示的，因此一个季度要么是直接标注的三个月数字，要么是两个起始日期相同的累计期间之差。第四季度为 10-K 年度数字减去九个月数字。微软财年在六月结束，因此其季度被映射到它们实际覆盖的自然季度——否则四家公司无法对齐。

这里不包含什么。 这些是购置不动产与设备的现金支出，不包含融资租赁，而微软尤其大量使用融资租赁，因此此处的数字低于微软对外公布的资本支出。它们同时是公司整体资本支出，而非 AI 资本支出：AI 基础设施是增长的推动力，但物流中心、办公场所与普通设施也计入其中。把这当作纯粹的 AI 支出，就是夸大。

更新频率。 每日从 SEC 重新读取。图表只延伸到四家全部完成申报的最近一个季度——四大厂商不在同一天披露，而缺了其中三家的合计数不算合计数。

评分为 Artificial Analysis Intelligence Index，价格为同一提供方的每百万 token 综合价格，二者均来自 Artificial Analysis，读取日期见该板块标注。

所有数字都来自这一个来源。其他排行榜采用不同的评测方式，对同样的模型会给出相差数分的评分，混在一起会得到一张没有两行含义相同的表。刷新时，每一行都一次性重新读取，而不是逐行修补。

价值前沿就是那条虚线：没有更便宜的模型能在评分上胜过它们。位于线下方的模型是被压制的——有更便宜的模型同时也更聪明。

对应上市标的是我们给出的，不是数据提供方给的。 它们说明二级市场投资者如何获得对某个实验室的敞口——上市母公司、主要出资方、战略投资者。敞口不等于所有权，模型旁边的一个标的也不是对该证券的看法。

这里没有 0–100 的综合评分。曾经有过一个，建立在占位数值之上，我们把它删掉了，而不是把它装点起来。该板块的每个数字现在都带有三种出处之一，以标签形式显示在卡片上：

公司披露。 AI 收入占比，但只在公司自己公布该数字时才呈现——英伟达的数据中心分部、博通的 AI 收入科目、台积电的 HPC 平台占比、微软的 AI 年化收入。每一项都链接到其出处的申报文件或新闻稿，并标明所涵盖的期间；若该数字并不完全等于 AI 收入，也会加注说明。若某公司什么都没披露，卡片会写未披露，并改为展示最接近的、有出处的信号。我们不去估算这个空缺。

由文件推算。 最近一个完整财年的收入、研发与资本支出来自 SEC XBRL 数据，比率由此计算得出。台积电作为外国私人发行人按国际财务报告准则申报，因此这些项目对它不可得，会照实标注而不是用替代数据填上。

我们的判断。 在产业链中的关键度与护城河的持久性是四级刻度上的编辑判断。它们被刻意排除在任何计算出的数字之外，以免卡片上的意见看起来像是测量结果。

为什么没有单一数字。 在产业链的两端，“敞口”的含义正好相反：对供应商而言是从 AI 赚到的收入，对超大规模云厂商而言是为它花掉的钱。用合并财报做出的综合评分，会把买 AI 硬件的 Meta 排在卖 AI 硬件的英伟达之上。一个把显而易见的答案颠倒过来的评分，比没有评分更糟。

更新频率。 每个财报季，人工更新。分部数据与 AI 专项数字无法被机器读取——SEC 的结构化 API 只返回合并数据——因此与资本支出追踪不同，这一板块无法自行更新。

价格延迟 15 分钟，来自 EODHD。美股开市期间会刷新，表格会标注每次快照的时间。休市时保留最后一次快照，并标注它自己的时间，而不是当作实时数据呈现。有两只标的以韩元报价——三星与 SK 海力士——按同一供应商发布的 USDKRW 汇率折算为美元，表格会在延迟提示旁注明该汇率及其日期。价格、52 周区间与走势图都按这一个汇率折算，因此区间是今天的美元等值，而不是当时真实成交出来的美元区间；百分比列则保留为以标的自身货币计的涨跌幅，因为单一即期汇率无法折算一段涨跌幅。若没有汇率，这两行显示破折号，而不是把韩元放在美元符号下面。

指数方块，以及其中那个不是指数的。 标普 500、纳斯达克、道指与 VIX 方块显示的是这些指数自身的点位，与价格来自同一供应商。罗素方块不是：我们的数据源上根本没有可用的罗素指数，因此它显示 IWM，即 iShares 罗素 2000 ETF——标注为它本来的基金身份，并以美元计价，而不是伪装成指数点位。它紧密跟踪该指数，但它不是该指数。

涨跌幅与 52 周区间均为收盘数据。 7 日、30 日与 90 日各列以交易日计，而非自然日，并采用复权收盘价，这样拆股就不会被读成暴跌。迷你走势图是同一序列最近三十个交易日。

市值与市盈率由我们推算，并非引用报价。 流通股数取自公司自身最新申报文件的封面页，摊薄每股收益由连续四个已申报季度相加得出，二者均来自 SEC XBRL 数据；市值为该股数乘以当前价格，市盈率为该价格除以上述滚动盈利。每个数字都附有其背后申报文件的受理编号。未向 SEC 提交财务报表的公司——三星、SK 海力士、BE Semiconductor、软银、腾讯——不显示市值与市盈率，而不是给出一个来源不明的数字；亏损公司不显示市盈率，而不是给出一个负值。我们的口径是 GAAP 摊薄滚动十二个月，因此会与采用调整后口径的网站不同；我们不会为了对齐它们而调整。有十二家发行人没有 SEC 数据接口可读取的封面页股数——设有多种股票类别的公司在那里根本没有返回，另有几家返回空列表——因此我们改用资产负债表上的流通股数，若仍缺失则用加权平均稀释股数，那是一个季度平均值而非某一时点的股数。以任一后备口径计算出的市值都带一个星号说明其口径；超过约一年的后备数字会被直接舍弃，而不是拿来使用。

一家公司属于哪一层，是我们的编辑判断。 公司按其 AI 收入实际确认的位置归类，而不是按其营销指向，每一行都附有一句归类理由。标注为替代标的的行，是通往无法直接买入之物的上市路径——前沿实验室都是私人公司——而敞口不等于所有权。

这张表是信息，不是建议。 其中的任何排名、排序或位置都不构成买入或卖出任何标的的推荐，某家公司出现在这里也不代表我们为它背书。

本站所有照片都是由 AI 图像模型生成的——板块标题后面的色带，以及每张事实卡片的背景，无论是这里还是发布到 X 上的卡片。没有一张记录了真实的地点、真实的建筑或真实的瞬间。它们只为板块烘托气氛；它们从来不是任何事情的证据，网站上也没有任何内容依赖它们。

它们绝不会包含什么。 没有可辨识的公司、产品、标识或涂装，没有真实地点，也没有人脸。早期有一张图返回时，集装箱上带着近似某家真实航运公司名称的字样，我们重新生成而没有发布：在一个承诺每项说法都能追到来源的网站上，一张半像某家真实公司的图片，是一项没人能核实的说法。

网站上有两样东西不是生成的。 股票筛选器中的公司标识是各公司自己的商标，原样显示，从不改色。此外每一张图表、表格与数字都出自上文所述的数据——它们都不是图像，网站上任何地方的数字都不是由图像模型产生的。

AllFactsAI 发布研究与科普内容。网站上的任何内容都不构成投资建议，也没有任何内容是买入或卖出任何证券的推荐。评分、排名与追踪器是分析工具，不是评级。

没有任何公司为版位、排名或报道付费。凡某个数字属于估算、示意，或被某个定义排除在外，都会在相应板块本身说明，而不只是写在这里。

发现了错误？这对我们比一封客气的邮件更有价值——admin@allfacts.ai.